“618”大促提升消费板块关注度 高景气赛道优质公司获布局推荐

一年一度的“618”大促正如火如荼进行。数据显示，日前天猫“618”开售，活动启动首个小时便有超1.3万个品牌成交额翻倍。从二级市场表现看，促消费政策持续发力叠加“618”大促提振，A股美容护理板块近期表现抢眼，宠物经济、医美等消费方向热点概念板块同样表现活跃。

就后市投资而言，业内机构认为，在“618”大促提振下，美妆板块将迎来结构性机会。此外，消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资机会也值得挖掘，建议关注黄金珠宝、医美、线下零售、宠物等细分品类。

多个消费板块表现活跃

尽管当下距离6月18日尚有近1个月时间，但多家主流电商平台“618”大促活动早已打响，预售开启时间较上年同期提前使得今年大促活动时间整体上进一步延长。

5月16日20时，此前在5月13日便开启预售的天猫正式开启“618”现货销售，除官方立减8.5折的基础优惠外，消费者还能叠加使用大额消费券等多重优惠；京东于5月13日20时启动“京东心动购物季”，用户每日可领取1000元补贴，其将于5月31日20点正式开启“618”活动；抖音电商表示，今年“618”大促活动于5月13日0点开启，持续至6月18日24时，用户每人最高可领2280元消费券。

从已公布的部分销售数据看，今年“618”大促活动呈现“周期拉长+玩法简化”特征，使得包括国货美妆在内的多个品类销售数据亮眼：天猫在16日晚开售首个小时内，便有43个品牌成交额破亿元，较前一年“618”增长超50%，合计超1.3万个品牌成交额翻倍；截至5月14日凌晨1:30，李佳琦直播间预售首日美妆GMV（商品交易总额）达到25亿元至35亿元，实现同比正增长。

在开源证券商贸零售研究团队负责人、首席研究员黄泽鹏看来，今年“618”大促活动，各电商平台从“满减凑单”到“立减优惠”缩短了消费者决策路径，不仅提升消费者体验感，同时也有助于回归消费者真实需求。综合看，“618”大促活动对品牌方营收贡献不容小觑。

从二级市场表现看，近几日在各电商平台围绕“618”大促激战正酣之际，以美容护理为代表的部分消费板块在A股表现活跃：Wind数据显示，截至5月19日收盘，美容护理（申万一级）行业最近5个交易日累计上涨4.07%，涨幅在31个申万一级行业中位居第一；概念板块中，宠物经济、动物保健精选、医美、电子商务等最近5个交易日涨幅均居市场前列，部分个股5月19日盘中股价还创出历史新高。

关注美妆、宠物等细分赛道机遇

对于“618”大促带来的市场投资机遇，中航证券社服行业负责人裴伊凡认为，中短期看，“618”大促活动与品牌促销策略优化构成交易催化；中长期看，功效护肤与国货品牌崛起具备持续成长逻辑。在政策利好、消费信心恢复及技术创新共振背景下，美妆板块将迎来结构性机会。

除国货美妆品牌外，黄泽鹏还建议从三个方向挖掘消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资机会：一是关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌，受情绪消费驱动叠加年轻消费者逐渐掌握消费话语权，部分具备前述特征的品牌快速崛起，高端中式黄金和小件时尚黄金等细分品类相对受益于情绪消费；二是关注顺应消费趋势、积极探索变革的线下零售龙头，其通过发挥线下在服务体验和情绪价值提供方面的优势并在消费者端形成持续正向累积，有望吸引流量回归线下、实现困境反转；三是关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，长期看，医美产品渗透率、国产化率、合规化程度均有望提升的逻辑不变，建议关注重组胶原蛋白、再生类、毛发类赛道。

宠物赛道近年来市场关注度和投资热情持续升温，“它经济”的持续壮大为宠物板块尤其是国产品牌投资价值提升提供了积极助力。结合对天猫宠物发布的“618”预售4小时成交榜单数据的分析，天风证券农林牧渔首席研究员吴立认为，国产宠物品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起，此外宠物食品出口趋势持续向好也彰显相关业务景气，在我国宠物经济蓬勃发展的背景下，建议关注国内收入高增长的公司。