马棕：价格大跌，短期偏弱震荡：增产等因素

【本周棕榈油市场价格动态】本周马棕价格大跌，原因包括美国对等关税超预期引发市场担忧、国际原油价格下跌，以及产地产量预期恢复。周中美国对部分国家暂停征收对等关税 90 天后，市场担忧缓和，马棕价格收回部分跌幅。 MPOB 报告显示马棕 3 月产量环比大增 16.76%，高于预期，随着产地进入季节性增产季，供应端压力或增大。马棕 3 月出口环比小幅增加 0.91%，低于预期。但印度棕榈油进口利润好转，进口买船增多，SEA 报告显示印度 3 月棕榈油进口量环比增加 14%，且植物油库存偏低，后续补库需求可期。综合来看，马棕价格缺乏上行动能，短期料偏弱震荡，宏观政策变化或有较大扰动。 本周连棕价格也大跌，受外盘马棕价格和国际原油价格下跌带动。现货方面，棕榈油盘面进口利润倒挂幅度略缩窄，成交清淡，库存小幅回升。在产地供应预期转宽松背景下，短期棕榈油价格或维持偏弱震荡，需关注宏观政策变化对油脂价格的短期扰动。