碳酸锂：供应过剩需求有限，价格震荡

【国内碳酸锂市场动态】 供给端：本周国内碳酸锂产量环比减少 628 吨至 17318 吨。3 月国内碳酸锂生产量级或将环比增加 25%左右。2 月智利出口至中国碳酸锂规模为 1.2 万吨，环比减少 37%，但智利 2 月发往中国硫酸锂量约 1.03 万吨，环比增长较多。本周碳酸锂社会库存环比增加 1511 吨至 12.79 万吨，冶炼厂和下游小幅累库，整体去库压力仍较大。 需求端：下游因客供提高及对后市悲观，采购较谨慎。依据季节性规律测算，4 月下游需求环比有望小幅增长，但增量可能有限。 成本端：本周锂辉石精矿价格环比下跌 1.1%，锂云母精矿价格环比下跌 8.0%。部分贸易商报价有所松动，锂矿成交重心小幅下移。 策略：国内碳酸锂供应维持高位，4 月下游需求环比有望继续增长，但短期过剩的格局或难以扭转，整体去库压力较大，预计锂价弱势震荡。 非洲矿方面：25 年 1-2 月澳洲总计发运 51.5 万吨锂辉石精矿，同增 24.5%。非洲矿船期问题逐步解决，预计此前延误的锂矿存货也将在 3 月底陆续到港。 价格方面：本周电池级碳酸锂现货价格 7.415 万元/吨，周环比微跌。本周工业级碳酸锂价格 7.22 万元/吨，较上周微跌。 需求端其他数据：2 月我国动力和其他电池销量为 90.0GWh，环比增长 12.0%，同比增长 140.7%。12 月我国手机出货量 3452.8 万部，同比增 22.1%。2024 年 1-12 月，中国市场手机出货量 3.14 亿部，同比增长 8.7%。2024 年我国新型储能新增投运装机规模为 43.7GW/109.8GWh，功率规模和能量规模分别同比增长 103%/136%。 其他指标：近期随着锂精矿价格小幅下行，锂盐厂的生产成本微降。本周碳酸锂基差 150，现货升水盘面。本周碳酸锂合约期限结构为 Contango 结构，连一与近月合约的价差为正，较上周减少 80。